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惠泰医疗冲刺科创板 净利润主要来自子公司 带量采购下产品价格承压 行业集中度低难破局

来源:缃戠粶鏁寸悊 | 人气: | 发布时间:2020-12-17
摘要:净利润主要来自子公司,惠泰医疗母公司单体报表利润与合并报表利润之间差异较大;报告期间计提股份支付2700余万未披露具体经销商客户。惠泰医疗成色如何? 近日

  ,惠泰医疗母公司单体报表利润与合并报表利润之间差异较大;报告期间计提股份支付2700余万未披露具体经销商客户。惠泰医疗成色如何?

  近日,深圳惠泰医疗器械股份有限公司(简称“惠泰医疗”或发行人)更新科创板申报稿。

  公开资料显示,惠泰医疗研发、生产、销售的心脏电生理及冠脉介入医疗器械产品等属于三类医疗器械;主要作用于心律失常病症的诊断和治疗、以及冠脉、脑血管和周围血管;产品应用范畴决定了其具有较高的生命风险,也必须接受严格的产品注册管理以保证安全性。

  公司产品系高值耗材,使用对象为终端医疗机构。截至2020年9月20日,公司球囊导管产品遭列入高值医用耗材集中带量购目录,出厂价格将下滑30%-40%。

  截至目前,公司已形成了以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导,外周血管和神经介入医疗器械为重点发展方向的业务布局。

   成正辉、成灵父子二人持股43.37%

  惠泰医疗前身惠泰有限成立2002年6月17日,成立之初,由李俊替成正辉出资80万元代持股份,占注册资本的80%。2019年11月,惠泰有限整体变更为股份有限公司。截至招股书签署日,惠泰医疗股权结构如下:

 惠泰医疗冲刺科创板 净利润主要来自子公司 带量采购下产品价格承压 行业集中度低难破局

  公司实际控制人为成正辉、成灵父子,两人合计持有公司43.37%的股份,其中成正辉持股33.37%。其余持股5%(含)以上的股东分别是启明维创、QM33、深圳惠深。

  启明维创、QM33系两家外资机构。深圳惠深为公司员工持股平台,发行人其余三个员工持股平台分别是南通惠圳、南通惠市、南通惠惠。

   净利润来源子公司 报告期间计提股份支付2700余万

  据弗若斯特沙利文相关研究报告,按照产品销售金额排名,2019年惠泰医疗在电生理医疗器械国产品牌中市场份额排名第一,在冠脉通路医疗器械国产品牌中市场份额排名第三。

  申报稿显示,报告期内,惠泰医疗录得营收分别为1.53亿元、2.42亿元、4.04亿元、1.93亿元,年复合增长达62.40%,呈快速增长趋势。同期公司合并报表归属于母公司净利润分别为3,448.26万元、2,151.20万元、8,257.49万元、4,012.53万元。

  但是发行人利润主要来源于全资子公司湖南埃普特。

 惠泰医疗冲刺科创板 净利润主要来自子公司 带量采购下产品价格承压 行业集中度低难破局

  截至2020年8月31日,惠泰医疗拥有3家全资子公司、1 家控股子公司、1家孙公司、1家参股公司。

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  2017-2020年1-6月,惠泰医疗母公司录得净利润分别为1,290.43万元、-2,197.80万元、2,300.15万元、837.00万元;很明显不及子公司湖南埃普特录得净利润金额,且母公司单体报表利润与合并报表归属于母公司利润之间差异较大。

  甚至在2018年,惠泰医疗母公司亏损2,197.80万元。惠泰医疗称,这是由于公司引入经销商股东导致在母公司层面计提了2,792.46万元的股份支付,从而大大降低了母公司单体报表的净利润。

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  据申报稿,2018年实控人成正辉将其持有的深圳英图投资有限公司(简称“深圳英图”)35.31%的股权以3050万元转让给经销商客户。但在申报稿中并未说明具体转让给哪个经销商客户。

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  2018年报告期,惠泰医疗前五名经销商客户包括北京开运瑞通科贸有限公司(简称“开运瑞通”)、成都欣盛达科技有限公司、岳阳文兴贸易有限公司三家,销售额占当期主营业务收入比的4.53%、4.01%、3.60%。

  值得注意的是,发行人2018年第一大销售客户“开运瑞通”实际控制人姜兰系发行人参股公司湖南瑞康通创始股东之一,持有其5.85%股份。

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  而在2018年底,上海沐禹贸易中心(简称“上海沐禹”)完全承接了开运瑞通经销发行人电生理产品相关业务,业务过渡期间发行人双方存在一定的重叠。但惠泰医疗就业务重叠没有展开说明,只在申报稿中披露合并计算金额为1182.24万元,占发行人当年整体营收的4.95%。2019年上海沐禹成为发行人第三位客户,销售占比3.43%。

责任编辑:遗世独立